* Vive Tendencia Hacia la Estabilidad; Disminuyó la Volatilidad de los Indicadores: Simon Potter
* En el Periodo de 1984 a 2000 PIB y Manufacturas Cambiaron Poco; Volatilidad en Ventas Minoristas
MICHAEL S. DERBY, Dow Jones Newswires
NUEVA YORK, 13 de mayo.- El desempeño de la economía estadunidense en las últimas dos décadas, ofrece la evidencia de un camino de crecimiento más estable, menos vulnerable a los patrones de auge y caída de épocas anteriores, de acuerdo con una nueva investigación publicada por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
En un documento titulado "Cambios recientes en el ciclo comercial de Estados Unidos", Simon Potter, analista del banco, y el profesor de economía Marcelle Chauvet, de la Universidad de California, en Riverside, argumentan que desde 1984, el nivel de crecimiento de la economía estadunidense se ha vuelto mucho menos volátil, y que las recesiones ahora se producen con menor frecuencia.
El informe representa los hallazgos y opiniones de los investigadores y no necesariamente el de la propia Fed.
"Se han presentado cambios fundamentales en la economía desde mediados de los ochenta. Encontramos que existe una fuerte evidencia de un cambio en la economía hacia la estabilidad", afirmó el coautor del documento, Marcelle Chauvet.
El estudio compara dos periodos -de 1959 a 1983 y de 1984 a 2000- y descubrió que se redujo la volatilidad en los principales indicadores de la actividad económica, en algunos casos de manera dramática.
Por ejemplo, en el periodo de 1959 a 1983, el producto interno bruto creció con un promedio de 3.41%, con una desviación estándar de 4.33. Durante el periodo siguiente, el crecimiento del PIB tuvo poco cambio, con un promedio de 3.39%, pero la desviación estándar se redujo a 2.13.
La actividad manufacturera creció durante el primer periodo, con un promedio de 3.59%, con una desviación estándar de 9.45. De 1984 a 2000, el crecimiento de la producción manufacturera se mantuvo en 3.84%, pero la volatilidad contenida dentro de la desviación estándar se desplomó a 3.67, refirió el documento.
Una de las pocas áreas de la economía que continúa volátil es el sector de ventas minoristas. Durante el primer periodo, su desviación estándar se meftuvo en 6.87, mientas que el periodo entre 1984 y 2000 tuvo una reducción a 4.51.
¿NUEVA ECONOMIA?
El descubrimiento del estudio de que se ha reducido la volatilidad económica en promedio ayuda a sumar cierta fuerza al argumento de la llamada Nueva Economía. Este afirma que los cambios en la tecnología y en el control de inventarios aumentaron la capacidad productiva de la economía y creo un impulso básico a la capacidad que tiene la economía de crecer.
Los descubrimientos del informe sobre la volatilidad económica "serían más congruentes con la Nueva Economía", pero no resuelve esa cuestión específica, señaló el investigador de la Fed de Nueva York, Simon Potter.
Existen evidencias de que "la mejor planificación comercial y el uso de controles de inventarios por parte de las empresas ha evitado que cometan algunos errores a corto plazo" que habrían contribuido a la volatilidad, explicó.
Chauvet refirió que los hallazgos "refuerzan la opinión de que se han presentado cambios importantes en el ciclo comercial de Estados Unidos. Por esa razón, las expansiones deben durar más y las recesiones deben ser menos frecuentes". Pero la cuestión de la nueva economía se concentra más en los temas de los niveles absolutos de crecimiento y componentes de la economía y, de tal forma, no dice nada sobre esa cuestión.
Debido a sus conclusiones, los investigadores señalan que de persistir las tendencias actuales, las recesiones serán un acontecimientos económicos menos frecuentes. No obstante, advirtieron que pueden intervenir acontecimientos imprevistos y modificar la reducida volatilidad observada desde 1984.
Potter afirmó que, por ejemplo, el impacto petrolero a principios de los setenta fue un hecho inesperado, y que no podía ser previsto. Siempre es posible que se presenten acontecimientos aleatorios similares, explicó.
"Sólo observamos lo que nos dice la historia", refirió Potter. "De suceder algo nuevo, se retira la apuesta".